¿De qué se trata el trabajo de Brei?

Este documento investiga el impacto de dos importantes instrumentos de política monetaria de los bancos centrales, a saber, los ajustes en los encajes y las tasas de interés oficiales, en los bancos que operan en Centroamérica y el Caribe. Utilizando información de 116 bancos de 20 jurisdicciones, observamos que los bancos de ambas regiones responden al endurecimiento de los encajes incrementando sus tenencias de efectivo y activos de reserva elegibles. Curiosamente, se observa una desaceleración concomitante en los préstamos un año después del endurecimiento de las políticas monetarias de los bancos centrales. Las tasas de interés oficiales tienen poco impacto en las reservas y el crédito bancario. Desde esta perspectiva, los ajustes en los encajes representan una herramienta de política anticíclica eficaz incluso en sistemas bancarios con exceso de liquidez. En el caso de las pequeñas economías insulares, los resultados deben interpretarse con cautela, dado que el endurecimiento de los encajes se asocia con un mayor riesgo crediticio un año después del ajuste, lo que indica una mayor asunción de riesgos por parte de los bancos en busca de rentabilidad.